昨日，國家統(tǒng)計局公布了2012年中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)走勢回顧公告。數(shù)據(jù)顯示，在外部市場需求不旺，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力增大的背景下，制造業(yè)經(jīng)濟呈現(xiàn)總體增速放緩的跡象，2012年中國制造業(yè)PMI均值為50.7％，整體看來2012年中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)呈年初沖高、年中探底、年末回穩(wěn)的走勢。
過去一年，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)整體呈現(xiàn)前高中低再回升的走勢，顯示出我國制造業(yè)經(jīng)濟回升趨穩(wěn)。
(一)采購經(jīng)理指數(shù)探底回升
2012年制造業(yè)PMI均值為50.7％，低于歷史均值2.1個百分點，低于2007年的最高點4.3個百分點，僅高于2008年金融危機時最低點0.6個百分點，從制造業(yè)PMI歷史數(shù)據(jù)看，我國制造業(yè)經(jīng)濟整體上增速減緩。
2012年1、2月，制造業(yè)PMI在51％以下低位運行;3、4月，受天氣轉(zhuǎn)暖，春節(jié)后集中開工等因素推動，制造業(yè)PMI有所提升，但顯著低于歷史同期平均水平;4月沖高至年內(nèi)高點53.3％后，5-7月制造業(yè)PMI連續(xù)3個月呈回落走勢，初現(xiàn)階段性頂部信號;8、9月，制造業(yè)PMI更是連續(xù)兩個月低于臨界點50％;10-12月，宏觀調(diào)控政策效果開始顯現(xiàn)，制造業(yè)PMI又重新站到臨界點50％以上，但回升幅度不大。總體上講，在外部市場需求疲軟，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力增大的背景下， 2012年中國制造業(yè)PMI走勢總體偏弱，但在宏觀調(diào)控政策持續(xù)發(fā)力下，第四季度制造業(yè)PMI均值升至50.5％，初步探明了制造業(yè)經(jīng)濟階段性的底部。
(二)大型企業(yè)是拉升采購經(jīng)理指數(shù)的主要動力
自2010年發(fā)布分規(guī)模制造業(yè)PMI以來，大型企業(yè)PMI歷史均值為53.1％，中型企業(yè)為51.9％，小型企業(yè)為48.9％，大、中、小型企業(yè)PMI如同其名稱一樣呈現(xiàn)出由大到小順序的排列。大型企業(yè)PMI均值連續(xù)3年位于臨界點50％以上，中型企業(yè)除2012年以外，其他兩年位于臨界點50％以上，小型企業(yè)則連續(xù)3年位于臨界點50％以下。從分規(guī)模制造業(yè)PMI歷史數(shù)據(jù)看，大型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營形勢比較樂觀，中型企業(yè)好于小型企業(yè)，而小型企業(yè)不容樂觀。
2012年，大型企業(yè)PMI均值為50.7％，PMI在3月達到年內(nèi)高點后，逐月回落，8月跌至臨界點以下，自9月起又回到臨界點以上;中型企業(yè)PMI均值為49.4％，PMI在4月達到年內(nèi)高點后一路下行，8月起一直在臨界點以下運行，10月到達低點49.3％，隨后逐月向臨界點靠近;小型企業(yè)PMI均值為48.7％，PMI在2月達到年內(nèi)高點后，4月跌至臨界點以下，此后一直運行在臨界點以下，指數(shù)也大幅低于大、中型企業(yè)。從不同規(guī)模企業(yè)PMI走勢看，2012年大型企業(yè)PMI基本上在臨界點以上運行，是拉升制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)的主要動力;小型企業(yè)PMI的高點分別領(lǐng)先大型、中型企業(yè)1、2個月，低點分別領(lǐng)先大、中型企業(yè)3、5個月，表明小型企業(yè)對經(jīng)濟波動更加敏感。
(三)分類指數(shù)中生產(chǎn)指數(shù)走勢總體處于領(lǐng)先地位
2012年，構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，均值低于臨界點的有從業(yè)人員指數(shù)49.4％、供應(yīng)商配送時間指數(shù)49.5％和原材料庫存指數(shù)47.7％，均值高于臨界點的是新訂單指數(shù)50.9％和生產(chǎn)指數(shù)53.0％，其中生產(chǎn)指數(shù)均值最高，高出PMI綜合指數(shù)均值2.1個百分點，是PMI綜合指數(shù)均值站在臨界點以上的主要拉動力量。
1、生產(chǎn)指數(shù)全年均站在臨界點以上
生產(chǎn)指數(shù)是衡量制造業(yè)企業(yè)報告期內(nèi)生產(chǎn)的符合產(chǎn)品質(zhì)量要求的主要產(chǎn)品的實物數(shù)量增減變化的指標(biāo)，所占PMI綜合指數(shù)權(quán)重為25％，是體現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動活躍程度的重要標(biāo)尺。
2012年，生產(chǎn)指數(shù)在傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季4月到達了57.2％的年內(nèi)高位，隨后一路下行，8月下探到50.9％的低位，之后又逐漸回升，12月又回到了較高的52.0％，生產(chǎn)指數(shù)是所有分類指數(shù)中一年來各月度均保持在臨界點以上的指數(shù)，是PMI綜合指數(shù)企穩(wěn)回升的重要因素。從歷史數(shù)據(jù)看，2012年生產(chǎn)指數(shù)均值僅高于2008年國際金融危機時的51.8％，低于歷史均值3.0個百分點，并且是連續(xù)第3年走低。雖然該指數(shù)近3年逐年下行，但始終高于臨界點，表明我國制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)還在繼續(xù)擴張，但增長速度總體趨緩，未來走勢有待進一步觀察。
2、新訂單指數(shù)年末走穩(wěn)
新訂單指數(shù)是衡量報告期內(nèi)企業(yè)正式簽訂的訂、供貨合同計算出的主要產(chǎn)品訂貨數(shù)量的指標(biāo)，所占PMI綜合指數(shù)權(quán)重30％，為所有分類指數(shù)中最高，是反映市場需求變化的重要風(fēng)向標(biāo)。
2012年，新訂單指數(shù)領(lǐng)先生產(chǎn)指數(shù)1個月于3月份達到年內(nèi)高點55.1％，表明市場需求對經(jīng)濟波動的感知要早于企業(yè)的生產(chǎn)活動; 隨后該指數(shù)在臨界點以上僅短暫停留了1個月，之后5-9月連續(xù)徘徊在臨界點以下，其中8月下探至年內(nèi)低點48.7％，之后逐月回升，第四季度又重回臨界點以上，該指數(shù)同生產(chǎn)指數(shù)一道成為PMI綜合指數(shù)回升的助推器。2012年的新訂單指數(shù)均值為2008年以外的最低點，低于歷史均值4.2個百分點，低于2011年1個百分點。從近3年，特別是2012年數(shù)據(jù)看，我國制造業(yè)市場需求擴張速度放緩，但隨著我國提振內(nèi)需政策的持續(xù)發(fā)力，市場需求有回升趨穩(wěn)的跡象。
